【行業(yè)分析】貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告

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1、證券期貨投資理論與實(shí)務(wù)課程考核報(bào)告題目：貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告專業(yè)：學(xué)號(hào)：姓名：2011年6月24日目錄摘要3引言3第一章我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析41.1 我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析41.2 證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀分析4第二章我國(guó)白酒行業(yè)分析52.1 我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀52.2 我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)5第三章貴州茅臺(tái)公司分析63.1 貴州茅臺(tái)的基本面分析63.1.1 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司簡(jiǎn)介63.1.2 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司行業(yè)狀況63.1.3 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司股本狀況73.1.4 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司經(jīng)營(yíng)狀況73.2 貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)分析83.3 貴州茅臺(tái)的技術(shù)分析93.3.1

2、K線理論分析93.3.2 切線理論分析93.3.3 形態(tài)理論分析9投資建議10參考文獻(xiàn)11摘要茅臺(tái)酒位于中國(guó)西南貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，是“世界三大名酒”貴州茅臺(tái)酒股份有限公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬(wàn)（其中，國(guó)有股存量發(fā)行650萬(wàn)股）A股股票股票代碼：600519，截止2011年第一季度末，貴州茅臺(tái)股份有限公司總資產(chǎn)為29,161,700,183.57元。所有者權(quán)益為20,282,769,035.73元。本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白酒行業(yè)，貴州茅臺(tái)基本面分析，技術(shù)分析等多個(gè)角度對(duì)貴州茅臺(tái)股票進(jìn)行投資分析。關(guān)鍵詞：貴州茅臺(tái)股票投資分析引言2011年上半年，股票市場(chǎng)行情整體不太

3、樂(lè)觀，特別是5月份以來(lái)，上證指數(shù)連創(chuàng)新低，J2600點(diǎn)告急，6月股市可謂是“山窮水盡”然而有些股票卻出人意料，逆市上揚(yáng)，貴州茅臺(tái)股票就是一個(gè)例子。我于2011年5月10號(hào)買進(jìn)200股貴州茅臺(tái)股票，當(dāng)時(shí)的成交價(jià)位183.100元，2011年6月25日該只股票已經(jīng)漲到成交價(jià)為元，現(xiàn)在我盈利為4539.62元，因此我就拿貴州茅臺(tái)作為案例進(jìn)行股票投資分析。貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告第一章我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析1.1我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析2011年，我國(guó)通脹壓力嚴(yán)重，上半年CPI一直處于高位，2011年四月CPI同比上漲5.3%,5月份CPI同比上漲5.5%。面對(duì)居高不下的CPI央行不斷上調(diào)銀行

4、準(zhǔn)備金率和存款準(zhǔn)備金率。而同時(shí)我國(guó)GDFt曾速比2010年有所放緩，根據(jù)社科院藍(lán)皮書預(yù)測(cè)，2011年中國(guó)GDE曾長(zhǎng)速度為9.6%左右，比上年回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。央行實(shí)施的貨幣政策，縮緊銀根，減少貨幣供應(yīng)量，進(jìn)入到證券市場(chǎng)的資金就相對(duì)減少，價(jià)格回落使人們對(duì)購(gòu)買證券保值的欲望降低，從而導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，截止到2011年4月6號(hào)，我國(guó)一年期存款利率已經(jīng)上漲到3.25%。不斷上調(diào)的利率增加了證券投資的成本，上市公司營(yíng)運(yùn)成本提高，業(yè)績(jī)下降，導(dǎo)致了價(jià)格下降，現(xiàn)在上證指數(shù)徘徊在2700點(diǎn)左右就是明證。茅臺(tái)股票在2011年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才開始上漲。1.2證券市場(chǎng)的

5、現(xiàn)狀分析截至2011年，上海證券交易所已擁有884家上市公司，深圳證券交易已所擁有1223家上市公司，股票交易市場(chǎng)擁有的證券種類有：股票、基金、債券、權(quán)證。而且建立了比較完善的監(jiān)管體制，以及有效的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境。我國(guó)證券市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題：（一）、市場(chǎng)規(guī)模有待進(jìn)一步提高。（二）、存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，使得監(jiān)管成本上升。（三）、缺少賣空機(jī)制，使得股票市場(chǎng)泡沫增大。（四）、漲跌停限制制度更容易造成股票市場(chǎng)的波動(dòng)（五）流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。(六)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。(七)資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺(八)證券市場(chǎng)制度不健全。第二章我

6、國(guó)白酒行業(yè)分析2.1我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀據(jù)相關(guān)資料顯示，目前我國(guó)白酒行業(yè)有3.8萬(wàn)家左右，每年我國(guó)白酒銷售收入大幅度上升，近年來(lái)我國(guó)白酒行業(yè)的利潤(rùn)逐步增長(zhǎng)。然而白酒行業(yè)存在眾多問(wèn)題1.在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問(wèn)題(1)酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場(chǎng)需求，(2)整體裝備水平較低。(3)三廢治理人需加強(qiáng)(4)品種換代快，產(chǎn)品周期短，包裝物浪費(fèi)。2 .在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問(wèn)題(1)小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。(2)白酒企業(yè)集團(tuán)化,規(guī)模化發(fā)展仍需引導(dǎo)。(3)盲目收購(gòu)，兼并，資產(chǎn)重組無(wú)序。3 .在銷售方面面臨的問(wèn)題(1)流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。(2)沒(méi)有名目的降價(jià)，促

7、銷，大酬賓。(3)商家為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，擴(kuò)大市場(chǎng)銷量，相互串貨，攀比壓價(jià)(4)商家預(yù)付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫(kù)存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種，實(shí)行家買斷，是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。(5)瓶型.包裝設(shè)計(jì)相互模仿，相互照搬照抄(6)產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實(shí)，以假亂真。2.2我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)隨著我國(guó)居民生活品質(zhì)的提升和健康消費(fèi)意識(shí)的形成，白酒消費(fèi)也逐漸回歸理想，白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費(fèi)觀念正在強(qiáng)化。高檔白酒的品牌價(jià)值、定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)奠定了高檔白酒在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)勢(shì)地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，高端

8、品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術(shù)和資金無(wú)法實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢(shì)。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢(shì)的。改革開放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)，居民可支配消費(fèi)水平不斷提高。追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費(fèi)者更加趨向購(gòu)買中高檔白酒。第三章貴州茅臺(tái)公司分析3.1 貴州茅臺(tái)的基本面分析3.1.1 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司簡(jiǎn)介貴州茅臺(tái)酒股份有限公司是由中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省

9、糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒(集團(tuán))有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過(guò)貴州省人民政府黔府函字(1999)291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊(cè)資本為一億八千五百萬(wàn)元。公司主營(yíng)貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。目前，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量已突破一萬(wàn)噸；43。、38。、33。茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國(guó)極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國(guó)內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、

10、極品三大系列70多個(gè)規(guī)格品種，全方位躋身市場(chǎng)，從而占據(jù)了白酒市場(chǎng)制高點(diǎn)，稱雄于中國(guó)極品酒市場(chǎng)。貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)公司榮貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)公司是全國(guó)唯一集國(guó)家一級(jí)企業(yè)，國(guó)家特大型企業(yè)、國(guó)家優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎(jiǎng)）、全國(guó)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺(tái)酒是中國(guó)民族工商業(yè)率先走向世界的代表，1915年榮獲美國(guó)巴拿馬萬(wàn)國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)，與法國(guó)科涅克白蘭地、英國(guó)蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸儲(chǔ)）名酒，是我國(guó)大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，已先后14次榮獲各種國(guó)際金獎(jiǎng)，并蟬聯(lián)歷次國(guó)內(nèi)名酒評(píng)比之冠，被公認(rèn)為中國(guó)國(guó)酒。3.1.2 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司行業(yè)狀況從以上圖中可以看出貴州

11、茅臺(tái)在白酒行業(yè)處于龍頭地位。3.1.3 貴州茅臺(tái)股份有限公司股本情況3.1.4 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司經(jīng)營(yíng)情況從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好。3.2 貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)分析從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)酒公司財(cái)務(wù)狀況良好，盈利能力強(qiáng)3.3 貴州茅臺(tái)的技術(shù)分析3.3.1 k線理論分析從圖中我們可以看出從2011年4月19日開始，茅臺(tái)股票行情一路看漲，從最低點(diǎn)的171.21上漲212.70點(diǎn)（2011年6月3日）在整個(gè)股市低迷的情況下，貴州茅臺(tái)股票卻一直上漲。3.3.2 切線理論分析Ji0-292OO5-OS11713MA】。52.(KLA30J3.日用二004洋lOH”白開iStftr4S.

12、(H7LiCrSfiTl男士白運(yùn)俄fffi舊二題.至阮收率的：5支99元荏蹺期hS.567X爆院叮：廠的、肉殳：UtL卻手成北酸；1內(nèi)40注.百元換手率；12.#75i，心Z1成立量c*D3314*220I0-O9r11111m111nirmni1111111從圖中可以看出，股價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)，走勢(shì)良好。3.3.3 形態(tài)理論分析從圖中我們可以看出，此走勢(shì)圖有點(diǎn)像對(duì)稱三角形。成交量居高不下，上漲態(tài)勢(shì)明顯投資建議從市場(chǎng)來(lái)看隨著人們生活水平的提高，對(duì)高檔白酒的消費(fèi)將不斷增加。因此，憑著其“國(guó)酒”的地位，茅臺(tái)酒一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。茅臺(tái)酒由于資源稀缺性，不可能無(wú)限制的擴(kuò)大產(chǎn)能。但是，茅臺(tái)酒的生產(chǎn)有

13、一個(gè)周期，從“十一五”期間開始形成的產(chǎn)能將在今年開始釋放，未來(lái)幾年茅臺(tái)酒的產(chǎn)能增長(zhǎng)還是非常確定?！笆晃濉逼陂g每年擴(kuò)產(chǎn)2000噸，從今年開始相應(yīng)產(chǎn)能也將逐步釋放。從公司戰(zhàn)略來(lái)看貴州茅臺(tái)公司逐漸認(rèn)識(shí)到茅臺(tái)品牌對(duì)公司業(yè)績(jī)的支撐，根據(jù)目前的市場(chǎng)情況著重建設(shè)專賣店?duì)I銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，加強(qiáng)廣告宣傳力度，并積極組織產(chǎn)品打假，以維護(hù)公司品牌和形象。在通過(guò)提升品牌形象挖掘并擴(kuò)大消費(fèi)者需求的同時(shí)，公司也努力擴(kuò)大白酒的生產(chǎn)能力，并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢(shì)兼并其他公司的生產(chǎn)能力開發(fā)新品牌擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。從公司財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，茅臺(tái)具有很強(qiáng)的資金調(diào)配能力，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財(cái)務(wù)環(huán)境可以給公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺(tái)公司擴(kuò)大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實(shí)施良好完成，有利于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。綜合上述分析，我認(rèn)為茅臺(tái)股票適合中長(zhǎng)期持有。參考文獻(xiàn)1貴州茅臺(tái)酒股份有限公司2東方財(cái)富網(wǎng)3新浪財(cái)經(jīng)4證券之星5中國(guó)證券網(wǎng)6金融界7華訊財(cái)經(jīng)8和訊網(wǎng)9新浪新聞10何偉徐仲昆主編證券期貨投資理論與實(shí)務(wù)上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2007年第一版