【行業(yè)分析】貴州茅臺股票投資分析報告

證券期貨投資理論與實務(wù)課程考核報告題目：貴州茅臺股票投資分析報告專業(yè)：學(xué)號：姓名：2011年6月24日目錄摘要3引言3第一章我國經(jīng)濟發(fā)展形勢及證券市場現(xiàn)狀分析41.1 我國經(jīng)濟發(fā)展形勢分析41.2 證券市場的現(xiàn)狀分析4第二章我國白酒行業(yè)分析52.1 我國白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀52.2 我國白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢5第三章貴州茅臺公司分析63.1 貴州茅臺的基本面分析63.1.1 貴州茅臺酒股份有限公司簡介63.1.2 貴州茅臺酒股份有限公司行業(yè)狀況63.1.3 貴州茅臺酒股份有限公司股本狀況73.1.4 貴州茅臺酒股份有限公司經(jīng)營狀況73.2 貴州茅臺的財務(wù)分析83.3 貴州茅臺的技術(shù)分析93.3.1 K線理論分析93.3.2 切線理論分析93.3.3 形態(tài)理論分析9投資建議10參考文獻(xiàn)11摘要茅臺酒位于中國西南貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)，是“世界三大名酒”貴州茅臺酒股份有限公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬（其中，國有股存量發(fā)行650萬股）A股股票股票代碼：600519，截止2011年第一季度末，貴州茅臺股份有限公司總資產(chǎn)為29,161,700,183.57元。所有者權(quán)益為20,282,769,035.73元。本文從經(jīng)濟發(fā)展，白酒行業(yè)，貴州茅臺基本面分析，技術(shù)分析等多個角度對貴州茅臺股票進(jìn)行投資分析。關(guān)鍵詞：貴州茅臺股票投資分析引言2011年上半年，股票市場行情整體不太樂觀，特別是5月份以來，上證指數(shù)連創(chuàng)新低，J2600點告急，6月股市可謂是“山窮水盡”然而有些股票卻出人意料，逆市上揚，貴州茅臺股票就是一個例子。我于2011年5月10號買進(jìn)200股貴州茅臺股票，當(dāng)時的成交價位183.100元，2011年6月25日該只股票已經(jīng)漲到成交價為元，現(xiàn)在我盈利為4539.62元，因此我就拿貴州茅臺作為案例進(jìn)行股票投資分析。貴州茅臺股票投資分析報告第一章我國經(jīng)濟發(fā)展形勢及證券市場現(xiàn)狀分析1.1我國經(jīng)濟發(fā)展形勢分析2011年，我國通脹壓力嚴(yán)重，上半年CPI一直處于高位，2011年四月CPI同比上漲5.3%,5月份CPI同比上漲5.5%。面對居高不下的CPI央行不斷上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率和存款準(zhǔn)備金率。而同時我國GDFt曾速比2010年有所放緩，根據(jù)社科院藍(lán)皮書預(yù)測，2011年中國GDE曾長速度為9.6%左右，比上年回落0.7個百分點。央行實施的貨幣政策，縮緊銀根，減少貨幣供應(yīng)量，進(jìn)入到證券市場的資金就相對減少，價格回落使人們對購買證券保值的欲望降低，從而導(dǎo)致證券市場價格呈現(xiàn)回落趨勢，截止到2011年4月6號，我國一年期存款利率已經(jīng)上漲到3.25%。不斷上調(diào)的利率增加了證券投資的成本，上市公司營運成本提高，業(yè)績下降，導(dǎo)致了價格下降，現(xiàn)在上證指數(shù)徘徊在2700點左右就是明證。茅臺股票在2011年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才開始上漲。1.2證券市場的現(xiàn)狀分析截至2011年，上海證券交易所已擁有884家上市公司，深圳證券交易已所擁有1223家上市公司，股票交易市場擁有的證券種類有：股票、基金、債券、權(quán)證。而且建立了比較完善的監(jiān)管體制，以及有效的市場運營環(huán)境。我國證券市場存在的主要問題：（一）、市場規(guī)模有待進(jìn)一步提高。（二）、存在嚴(yán)重的信息不對稱，使得監(jiān)管成本上升。（三）、缺少賣空機制，使得股票市場泡沫增大。（四）、漲跌停限制制度更容易造成股票市場的波動（五）流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。(六)市場中介機構(gòu)不完善。(七)資本市場交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺(八)證券市場制度不健全。第二章我國白酒行業(yè)分析2.1我國白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀據(jù)相關(guān)資料顯示，目前我國白酒行業(yè)有3.8萬家左右，每年我國白酒銷售收入大幅度上升，近年來我國白酒行業(yè)的利潤逐步增長。然而白酒行業(yè)存在眾多問題1.在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問題(1)酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場需求，(2)整體裝備水平較低。(3)三廢治理人需加強(4)品種換代快，產(chǎn)品周期短，包裝物浪費。2 .在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問題(1)小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。(2)白酒企業(yè)集團化,規(guī)?；l(fā)展仍需引導(dǎo)。(3)盲目收購，兼并，資產(chǎn)重組無序。3 .在銷售方面面臨的問題(1)流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。(2)沒有名目的降價，促銷，大酬賓。(3)商家為爭奪市場份額，擴大市場銷量，相互串貨，攀比壓價(4)商家預(yù)付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種，實行家買斷，是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。(5)瓶型.包裝設(shè)計相互模仿，相互照搬照抄(6)產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實，以假亂真。2.2我國白酒行業(yè)發(fā)展趨勢隨著我國居民生活品質(zhì)的提升和健康消費意識的形成，白酒消費也逐漸回歸理想，白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】?、品質(zhì)和品位。高知名度、高美譽度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費觀念正在強化。高檔白酒的品牌價值、定價權(quán)優(yōu)勢奠定了高檔白酒在激烈的市場競爭中的強勢地位。白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術(shù)和資金無法實現(xiàn)的，同時這些位于第一集團的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢的。改革開放以來我國經(jīng)濟不斷增長，居民可支配消費水平不斷提高。追求高檔品質(zhì)的生活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費者更加趨向購買中高檔白酒。第三章貴州茅臺公司分析3.1 貴州茅臺的基本面分析3.1.1 貴州茅臺酒股份有限公司簡介貴州茅臺酒股份有限公司是由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字(1999)291號文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊資本為一億八千五百萬元。公司主營貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。目前，貴州茅臺酒股份有限公司茅臺酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸；43。、38。、33。茅臺酒拓展了茅臺酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺王子酒、茅臺迎賓酒滿足了中低檔消費者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺酒填補了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內(nèi)獨創(chuàng)年代梯級式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列70多個規(guī)格品種，全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒市場制高點，稱雄于中國極品酒市場。貴州茅臺酒廠集團公司榮貴州茅臺酒廠集團公司是全國唯一集國家一級企業(yè)，國家特大型企業(yè)、國家優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎）、全國質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺酒是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表，1915年榮獲美國巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸儲）名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個世紀(jì)以來，已先后14次榮獲各種國際金獎，并蟬聯(lián)歷次國內(nèi)名酒評比之冠，被公認(rèn)為中國國酒。3.1.2 貴州茅臺酒股份有限公司行業(yè)狀況從以上圖中可以看出貴州茅臺在白酒行業(yè)處于龍頭地位。3.1.3 貴州茅臺股份有限公司股本情況3.1.4 貴州茅臺酒股份有限公司經(jīng)營情況從以上圖中可以看出貴州茅臺公司經(jīng)營業(yè)績良好。3.2 貴州茅臺的財務(wù)分析從以上圖中可以看出貴州茅臺酒公司財務(wù)狀況良好，盈利能力強3.3 貴州茅臺的技術(shù)分析3.3.1 k線理論分析從圖中我們可以看出從2011年4月19日開始，茅臺股票行情一路看漲，從最低點的171.21上漲212.70點（2011年6月3日）在整個股市低迷的情況下，貴州茅臺股票卻一直上漲。3.3.2 切線理論分析Ji0-292OO5-OS117«13MA】。52.(KLA30J3.日用二004洋lOH”白開iStftr4S.(H7LiCrSfiTl男士白運俄fffi舊二題.至阮收率的：5支99元荏蹺期hS.567X爆院叮：廠的、肉殳：UtL卻手成北酸；1內(nèi)40注."百元換手率；12.#75i，心Z1成立量£c*D3314*220I0-O9r11111m111nirmni1111111從圖中可以看出，股價呈現(xiàn)波動上升趨勢，走勢良好。3.3.3 形態(tài)理論分析從圖中我們可以看出，此走勢圖有點像對稱三角形。成交量居高不下，上漲態(tài)勢明顯投資建議從市場來看隨著人們生活水平的提高，對高檔白酒的消費將不斷增加。因此，憑著其“國酒”的地位，茅臺酒一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。茅臺酒由于資源稀缺性，不可能無限制的擴大產(chǎn)能。但是，茅臺酒的生產(chǎn)有一個周期，從“十一五”期間開始形成的產(chǎn)能將在今年開始釋放，未來幾年茅臺酒的產(chǎn)能增長還是非常確定?！笆晃濉逼陂g每年擴產(chǎn)2000噸，從今年開始相應(yīng)產(chǎn)能也將逐步釋放。從公司戰(zhàn)略來看貴州茅臺公司逐漸認(rèn)識到茅臺品牌對公司業(yè)績的支撐，根據(jù)目前的市場情況著重建設(shè)專賣店營銷網(wǎng)絡(luò)項目，加強廣告宣傳力度，并積極組織產(chǎn)品打假，以維護(hù)公司品牌和形象。在通過提升品牌形象挖掘并擴大消費者需求的同時，公司也努力擴大白酒的生產(chǎn)能力，并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢兼并其他公司的生產(chǎn)能力開發(fā)新品牌擴大市場占有率。從公司財務(wù)狀況來看，茅臺具有很強的資金調(diào)配能力，各財務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財務(wù)環(huán)境可以給公司未來經(jīng)營提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺公司擴大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實施良好完成，有利于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。綜合上述分析，我認(rèn)為茅臺股票適合中長期持有。參考文獻(xiàn)1貴州茅臺酒股份有限公司2東方財富網(wǎng)3新浪財經(jīng)4證券之星5中國證券網(wǎng)6金融界7華訊財經(jīng)8和訊網(wǎng)9新浪新聞10何偉徐仲昆主編證券期貨投資理論與實務(wù)上海財經(jīng)大學(xué)出版社2007年第一版