阿里信貸模式專題研究 會計學專業(yè)

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1、WWW.UNBANK.INFO正文目錄正文目錄第一章第一章 一鳴驚人一鳴驚人阿里信貸經(jīng)營模式與阿里信貸產(chǎn)生背景阿里信貸經(jīng)營模式與阿里信貸產(chǎn)生背景.5一、阿里巴巴整體商業(yè)模式.5（一）第一階段.6（二）第二階段.8（三）第三階段.10二、阿里金融的服務模式.13（一）能借貸：建立小額貸款公司.14（二）能發(fā)卡：與 108 家銀行合作推信用卡、借記卡.15（三）能理財：支付寶將涉足保險、金融領域.15（四）能存款：不用為客戶支付利息.15三、阿里信貸脫胎于銀行信貸模式.16四、阿里信貸市場切入點與當前業(yè)務量規(guī)模.17（一）阿里信貸市場切入點.17（二）當前業(yè)務量及規(guī)模.17第二章第二章 前方探報前

2、方探報阿里信貸產(chǎn)品服務特色阿里信貸產(chǎn)品服務特色.19一、產(chǎn)品服務特點.19（一）短（時間短）.19（二）簡（無抵押、無質押）.19（三）快（網(wǎng)上到款）.19（四）高（年息 20%以上）.19（五）新（微帶模式創(chuàng)新）.20二、阿里貸款產(chǎn)品服務模式.20（一）網(wǎng)絡貸款模式.20（二）平臺業(yè)務模式.21（三）數(shù)據(jù)挖掘模式和小貸流水線.21第三章第三章 誰與爭鋒誰與爭鋒阿里信貸優(yōu)劣勢分析阿里信貸優(yōu)劣勢分析.23一、優(yōu)勢.23（一）數(shù)據(jù)為王（排他性的電商數(shù)據(jù)）.23（二）信用網(wǎng)絡客戶.24（三）協(xié)同效應（淘寶、天貓、阿里巴巴、阿里金融）.24（四）完善的風控機制.25二、劣勢.25（一）無抵押限制貸款額

3、度.25（二）難以避免壞賬發(fā)生.26（三）不能吸收存款，稅務成本高.26第四章第四章 華山論劍華山論劍阿里信貸對銀行業(yè)務影響分析阿里信貸對銀行業(yè)務影響分析.27一、客戶層面小微企業(yè).27二、業(yè)務層面供應鏈金融.28（一）阿里信貸與供應鏈金融業(yè)務的比較優(yōu)勢.28（二）本質上阿里金融無法對供應鏈金融造成很大影響.29三、貸款額度和注冊資本與銀行不在一個級別.30四、中小銀行及城商行受到一定沖擊.31第五章第五章 管中窺豹管中窺豹阿里信貸風險防控模式剖析及推斷阿里信貸風險防控模式剖析及推斷.32一、阿里金融風險管理框架.32二、阿里金融信貸流程.33（一）貸前調查.33（二）貸中監(jiān)控預警.35（三）

4、貸后管理.36二、阿里金融信用貸款風險量化模型推斷.37（一）數(shù)據(jù)基礎.37（二）風險計量模型推斷.37（三）基于風險評分基礎上的審批策略.39第六章第六章 路在何方？路在何方？阿里信貸模式趨勢研判及對銀行借鑒阿里信貸模式趨勢研判及對銀行借鑒.41一、阿里信貸模式預測.41（一）未來面臨監(jiān)管可能性.41（二）短期內具備不可復制性.42（三）中長期銀行及同業(yè)競爭趨勢必將加劇.42（四）風險管理面臨挑戰(zhàn).43二、銀行應做哪些借鑒.43（一）加大數(shù)據(jù)倉庫基礎平臺建設.43（二）銀行業(yè)信息技術也應不斷與時俱進.44（三）客戶信息的管理應是業(yè)務部門未來重點工作.45（四）逐步發(fā)展網(wǎng)絡信貸業(yè)務-以建行“善

5、融商務”平臺為例.45圖表目錄圖表目錄圖表 1：阿里巴巴發(fā)展過程的三個階段.6圖表 2：阿里巴巴第一階段兩大核心業(yè)務一覽.7圖表 3：2004-2011 年阿里巴巴付費會員數(shù)據(jù).8圖表 4：第二階段階段阿里巴巴電子商務產(chǎn)業(yè)鏈.9圖表 5：近年來阿里巴巴大事記.10圖表 6：當前阿里巴巴業(yè)務模式體系與七大事業(yè)群組.11圖表 7：阿里巴巴原股權結構.12圖表 8：阿里金融產(chǎn)品體系框架.14圖表 9：阿里信貸模式演變.16圖表 10：阿里信貸主要貸款業(yè)務一覽.21圖表 11：線上與線下的映射關系.23圖表 12：供應鏈的流向.28圖表 13：阿里金融小企業(yè)貸款三角模型.32圖表 14：阿里信貸貸款調

6、查模式.34圖表 15：阿里信用貸款貸中監(jiān)測體系.35圖表 16：阿里信用貸款貸后管理機制.36圖表 17：商業(yè)銀行零售評分卡使用流程.38圖表 18：征信數(shù)據(jù)使用舉例.38圖表 19：零售評分卡的種類.39圖表 20：阿里信貸基于風險評分基礎上的審批策略.39前前 言言近日，阿里巴巴集團旗下金融業(yè)務公司阿里巴巴金融信用貸款業(yè)務從只面向付費會員開放轉為面向蘇浙滬三地所有普通會員開放。這一轉變引起了廣泛的關注，并被評論人士分析為“狼來了” 。此前，阿里小貸僅針對三地的付費用戶，如此一來，業(yè)務的覆蓋面將成倍增長。對于銀行來說，阿里信貸有何特色？優(yōu)勢在哪里？其運行模式如何？對銀行現(xiàn)有業(yè)務有何沖擊？有

7、哪些地方銀行可以借鑒的？阿里信貸誠如其所說，是其獨創(chuàng)的信貸模式嗎？阿里信貸的風險控制模式本質上是什么？帶著以上問題，本期專題將為您一一剖析！本報告分為四個章節(jié)，第一章總體介紹了阿里信貸經(jīng)營模式與阿里信貸產(chǎn)生背景；第二章分析阿里信貸產(chǎn)品服務特色，包括產(chǎn)品服務特點與產(chǎn)品服務模式；第三章與銀行對比，對阿里信貸優(yōu)劣勢進行分析；第四章詳解阿里信貸對銀行業(yè)務影響；第五章對阿里信貸風險防控模式剖析和推斷；第六章，結合當前監(jiān)管現(xiàn)狀，對阿里信貸模式趨勢進行研判及對銀行提出借鑒建議。第一章第一章 一鳴驚人一鳴驚人阿里信貸經(jīng)營模式與阿里信貸產(chǎn)生背景阿里信貸經(jīng)營模式與阿里信貸產(chǎn)生背景既然要分析阿里信貸，就不免要分析阿

8、里巴巴的整體商業(yè)運行模式和優(yōu)勢，因為阿里信貸是建立在阿里巴巴電子商務、支付平臺、云計算等綜合平臺基礎之上的。也就是說，如果沒有阿里巴巴整體集團業(yè)務架構基礎，是不可能出現(xiàn)阿里信貸的！一、阿里巴巴整體商業(yè)模式一、阿里巴巴整體商業(yè)模式阿里巴巴作為全球領先的小企業(yè)電子商務公司，也是阿里巴巴集團的旗艦業(yè)務。阿里巴巴在 1999 年成立于中國杭州市，通過旗下三個交易市場協(xié)助世界各地數(shù)以百萬計的買家和供應商從事網(wǎng)上生意。三個網(wǎng)上交易市場包括：集中服務全球進出口商的國際交易市場、集中國內貿易的中國交易市場，以及透過一家聯(lián)營公司經(jīng)營、促進日本外銷及內銷的日本交易市場。如今，阿里巴巴網(wǎng)站擁有5700 萬用戶，幾乎

9、遍及世界各國。此外，阿里巴巴也在國際交易市場上設有一個全球批發(fā)交易平臺，為規(guī)模較小、需要小批量貨物快速付運的買家提供服務。所有交易市場形成一個擁有來自240 多個國家和地區(qū)超過 6，100 萬名注冊用戶的網(wǎng)上社區(qū)。為了轉型成為可讓小企業(yè)更易建立和管理網(wǎng)上業(yè)務的綜合平臺，阿里巴巴亦直接或通過其收購的公司包括中國萬網(wǎng)及一達通，向國內貿易商提供多元化的商務管理軟件、互聯(lián)網(wǎng)基礎設施服務及出口相關服務，并設有企業(yè)管理專才及電子商務專才培訓服務。阿里巴巴亦擁有 Vendio 及 Auctiva，該兩家公司為領先的第三方電子商務解決方案供應商，主要服務網(wǎng)上商家。阿里巴巴在大中華地區(qū)、印度、日本、韓國、歐洲和

10、美國共設有 70 多個辦事處?？偟膩砜?，阿里巴巴發(fā)展經(jīng)歷了三個主要階段，體現(xiàn)了阿里巴巴商業(yè)模式如何適應不斷變動的市場環(huán)境。圖表 1：阿里巴巴發(fā)展過程的三個階段資料來源：銀聯(lián)信整理（一）第一階段阿里巴巴在 2001 年及 2002 年先后推出的面向供應商的“中國供應商”和“誠信通”業(yè)務，這兩項業(yè)務一直是其核心業(yè)務，也是至今為止阿里巴巴主要的收入支柱之一。 “中國供應商”是高等級的付費會員服務（年費 4-12 萬不等） ，會員可以獲得域名、網(wǎng)店、CRM 軟件、會展、培訓等各類線上線下的貿易相關服務。阿里巴巴為“中國供應商”投入了大量人力資源與宣傳力量，以一千多人的直銷隊伍來發(fā)展該業(yè)務的會員數(shù)量；阿

11、里巴巴的國際網(wǎng)站以及參與的各種線下外貿展會也會對“中國供應商”進行重點宣傳。 “誠信通”是一般等級的付費會員服務（年費 2800 元） ，會員可以獲得信用認證、網(wǎng)鋪等基本服務。 “誠信通”的銷售人員相對較少，會員發(fā)展更多依賴呼叫中心外呼以及網(wǎng)上自行發(fā)展。“中國供應商”和“誠信通”的價值在于：通過設立不同等級的會員制度，對應不同等級的信用體系以及先后排序，會員（供應商）在獲取了買方（采購商）采信后并達成交易后為阿里巴巴付出應有的報酬。阿里巴巴通過這兩項業(yè)務為買賣雙方充當貿易信息中介，并獲取報酬，類似傳統(tǒng)貿易中的經(jīng)紀人但有所創(chuàng)新。圖表 2：阿里巴巴第一階段兩大核心業(yè)務一覽資料來源：銀聯(lián)信整理該階段

12、會員收入是阿里巴巴公司主要的收入來源。以 2004 年阿里巴巴網(wǎng)站會員數(shù)量估計，阿里巴巴的會員收入約為 4500 萬美元，根據(jù)該公司披露的數(shù)據(jù)分析，這部分收入占據(jù)了公司收入的 90%以上比例；而在這部分會員收入中，來自高等級的“中國供應商”收入約占 2/3，來自一般等級的“誠信通會員”收入則約占 1/3。在此同時，阿里巴巴也推出關鍵詞的競價服務，會員可以為每個關鍵詞的排名前三位競價（起價 500 元，上限價 16000 元） ，但由于處于起步階段，這部分收入在總體收入中所占比例暫時不明顯。在發(fā)展初期，阿里巴巴致力快速擴大會員規(guī)模，為此，阿里巴巴采用挖掘采購商資源的手段來實現(xiàn)拓展供應商會員的目的

13、。全球范圍內挖掘采購商資源。阿里巴巴在美國、歐洲、香港等地設立辦公室，就近發(fā)展與當?shù)赜胁少徯枨蟮目蛻?，這些采購商是阿里巴巴用以黏著大規(guī)模供應商會員的最有力資源。大力發(fā)展線下渠道拓展會員規(guī)模。阿里巴巴極為重視對會員的線下拓展營銷活動，其絕大部分的會員特別是高等級的“中國供應商”是依靠客戶經(jīng)理面對面的直銷發(fā)展而來，2004 年之前，阿里巴巴已經(jīng)在國內 15 個城市設立了分支機構，挖掘當?shù)乜蛻魸摿?；另外，其呼叫中心的坐席?shù)也達到 500 個，每天每個坐席可以外呼 1-200 個客戶，成為“誠信通”會員主要的銷售拓展渠道之一。圖表 3：2004-2011 年阿里巴巴付費會員數(shù)據(jù)資料來源：銀聯(lián)信整理在阿

14、里巴巴成長的第一階段，人（人力）和財（資金）應該是最重要的兩個促進因素之一，阿里巴巴的第一階段應該仍處投資拉動階段。（二）第二階段處于第一發(fā)展階段的阿里巴巴，在產(chǎn)業(yè)鏈上的影響與作用有限，因此可以從中找尋到的收益與利潤空間也相對有限。因此，阿里巴巴開始尋求從 Meet at alibaba 到 Work at alibaba 的轉變，所涉足的業(yè)務范圍也從促進信息流范疇擴大到資金流與物流范疇，業(yè)務開始轉向多元化，目標用戶群進一步細化與擴大，從 2004 年推出支付寶，2005 年并購雅虎，到 2007 年的阿里軟件，皆可成為例證。第二階段，互聯(lián)網(wǎng)增值應用的側重點從個人應用向企業(yè)應用傾斜，進入新一輪

15、發(fā)展高峰的電子商務領域，尤其匯聚了 80%以上電子商務交易額的 B2B 電子商務領域開始受到各類企業(yè)的關注，業(yè)內的競爭格局發(fā)生了巨大的變化。首先是慧聰/環(huán)球資源等 B2B 電子商務企業(yè)開始積累了一定的實力并占據(jù)相當市場份額；其次是不少新建企業(yè)開始投身 B2B 電子商務，并帶來新的經(jīng)營方向與新方式，如網(wǎng)盛專注化工行業(yè)做精做深并成功上市，沱沱網(wǎng)/商搜網(wǎng)提供商務搜索，商格里拉對客戶信息進行自動匹配等；第三更有一些具有官方背景的機構如中國網(wǎng)/多贏網(wǎng)等也涉足此間，憑借優(yōu)勢資源意圖分羹市場，阿里巴巴的行業(yè)地位受到挑戰(zhàn)。進入第二階段，阿里巴巴已經(jīng)積累了一定的用戶規(guī)模與品牌聲譽，與此同時還通過新建、并購等方式

16、擴大了業(yè)務范圍（增加了搜索功能、支付功能與管理軟件功能） 。阿里巴巴在產(chǎn)業(yè)鏈上的影響力與控制力在增強，企業(yè)所可以獲得的收益與利潤范圍得以進一步擴大。在新的發(fā)展階段中，阿里巴巴的核心業(yè)務除了原有的“中國供應商”和“誠信通”以外，還增加了商務搜索和商務軟件兩大類業(yè)務（見下圖） ；目標用戶群也從賣方擴大到買賣雙方。圖表 4：第二階段階段阿里巴巴電子商務產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：銀聯(lián)信整理商務搜索技術與電子商務業(yè)務的結合產(chǎn)生了更多新的盈利點，比如行業(yè)垂直搜索，競價排名，搜索推送等。商務軟件的戰(zhàn)略意義則更加重大，憑借已經(jīng)積累的龐大用戶基礎和各類商務軟件，阿里巴巴可以深入用戶經(jīng)營過程的各個環(huán)節(jié)，增加客戶粘性的同時增

17、加收入來源。除了繼續(xù)追求會員規(guī)模的增長以外，阿里巴巴在第二階段的發(fā)展過程中極為重視對老客戶的保持工作， “中國供應商”和“誠信通”兩項業(yè)務的續(xù)簽率達到了 70%和 80%，使企業(yè)用戶與收入規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)定增長。進入第二階段，阿里巴巴員工總數(shù)趨于穩(wěn)定，而且在積累了相當用戶規(guī)模的基礎上，阿里巴巴已經(jīng)初步具備營收造血能力，由此可見人力和資金因素對阿里巴巴后續(xù)發(fā)展的影響力開始減弱；基于產(chǎn)品和技術兩方面的因素對阿里巴巴未來的發(fā)展起到很大助推作用。圖表 5：近年來阿里巴巴大事記2008 年六月：口碑網(wǎng)與中國雅虎合并，成立雅虎口碑。九月：阿里媽媽與淘寶合并九月：阿里巴巴集團研發(fā)院成立2009 年七月：阿里軟件與

18、阿里巴巴集團研發(fā)院合并八月：阿里軟件的業(yè)務管理軟件分部注入阿里巴巴 B2B 公司八月：作為“大淘寶”戰(zhàn)略的一部分，口碑網(wǎng)注入淘寶，使淘寶成為一站式電子商務服務提供商，為更多的電子商務用戶提供服務九月：阿里巴巴集團慶祝創(chuàng)立十周年，同時成立阿里云計算2010 年三月：阿里巴巴集團宣布成立大淘寶戰(zhàn)略執(zhí)行委員會，其成員來自淘寶、支付寶、阿里云計算和中國雅虎的高管，以確?！按筇詫殹睉?zhàn)略的成功執(zhí)行。五月：阿里巴巴集團宣布，從 2010 年起將年度收入的 0.3%撥作環(huán)?；?，以促進全社會對環(huán)境問題的認識。十一月：淘寶商城啟動獨立域名 T2011 年一月：阿里巴巴集團宣布將在中國打造一個倉儲網(wǎng)絡體系，并與伙

19、伴攜手大力投資中國物流業(yè)六月：阿里巴巴集團將淘寶網(wǎng)分拆為三個獨立的公司：淘寶網(wǎng)（），淘寶商城（）和一淘（），以更精準和有效的服務客戶。2012 年一月：淘寶商城宣布更改中文名為天貓，加強其平臺的定位六月：阿里巴巴網(wǎng)絡有限公司正式從香港聯(lián)交所退市七月：阿里巴巴集團宣布將現(xiàn)有子公司的業(yè)務升級為阿里國際業(yè)務、阿里小企業(yè)業(yè)務、淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、一淘和阿里云七個事業(yè)群資料來源：銀聯(lián)信整理（三）第三階段第三階段，可以視為 free at alibaba 階段，該階段阿里巴巴調整了業(yè)務運營模式，形成七大事業(yè)群組；與雅虎打成股票回購協(xié)議，獲取了自由身以及為IPO 鋪開了道路；推出阿里金融，為未來利潤區(qū)打下

20、基礎。1、七大事業(yè)群打造 CBBS 市場體系2012 年，阿里巴巴集團調整淘寶、一淘、天貓、聚劃算、阿里國際業(yè)務（ICBU） 、阿里小企業(yè)業(yè)務（CBU）和阿里云為事業(yè)群，并由這七個事業(yè)群組成集團 CBBS（消費者，渠道商，制造商，電子商務服務提供商）市場體系。七個事業(yè)群的總裁分別為姜鵬，吳泳銘，張勇，張宇，吳敏芝，葉朋和王堅，七位總裁均向馬云匯報。淘寶，一淘，天貓，聚劃算，阿里國際業(yè)務（ICBU） ，阿里小企業(yè)業(yè)務（CBU）和阿里云，分別成立于 2003、2010、2008、2011、1999、2003、2009 年。淘寶網(wǎng)孵化了一淘、天貓，三者在 2011 年 6 月實現(xiàn)拆分；中國最大的團購

21、平臺聚劃算于 2011 年 10 月脫離母體淘寶網(wǎng)開始獨立運營。ICBU 和 CBU 脫胎于阿里巴巴第一家公司、即一個多月前成功實現(xiàn)私有化的 B2B。而作為中國最大的商業(yè)數(shù)據(jù)存儲、運算、分享平臺，阿里云的使命之一應是用數(shù)據(jù)支撐幾大事業(yè)群的發(fā)展。圖表 6：當前阿里巴巴業(yè)務模式體系與七大事業(yè)群組資料來源：銀聯(lián)信整理最新調整中，原阿里巴巴中國事業(yè)部將升級為阿里小企業(yè)業(yè)務，在原有企業(yè)間信息發(fā)布、訂單采購和大額批發(fā)市場的基礎上，為更多中小企業(yè)提供電子商務服務；原全球速賣通平臺和阿里巴巴國際站信息平臺整合，升級 的品牌內涵，組成阿里國際業(yè)務，打造統(tǒng)一的以英語為基礎、任意兩國之間的跨界購買和貿易平臺，幫助全

22、球中小企業(yè)拓展海外市場。七個事業(yè)群中，除了阿里國際業(yè)務、阿里小企業(yè)業(yè)務脫胎于阿里巴巴 B2B 公司，其他此前均為獨立子公司。而在事業(yè)群的管理體系下，子公司之間不但業(yè)務系統(tǒng)、管理系統(tǒng)和組織文化等方面都將完全打通，還將形成“你中有我，我中有你”的一體。此次調整也是阿里巴巴集團建立 CBBS 電子商務生態(tài)鏈的一次突破，鏈條從消費者和渠道商在個人消費平臺（淘寶，天貓，一淘，聚劃算）網(wǎng)上交易網(wǎng)貨開始，由企業(yè)貿易平臺（阿里巴巴國際業(yè)務和阿里巴巴小企業(yè)業(yè)務）不斷供貨，然后渠道商再把消費者的個性需求反饋至制造商，并加以引導，為用戶按需生產(chǎn)，柔性化生產(chǎn)，促進產(chǎn)業(yè)模式升級。所有的交易模式均離不開阿里云的保障。同時

23、，電子商務服務商將為這個鏈條上的各個環(huán)節(jié)提供服務。通過落地七大事業(yè)群組，阿里將更好地融合原先相對獨立的 B、C 市場，讓淘寶跟 B2B 真正對接，形成電子商務大市場體系。同時，通過電子商務服務商 S更緊密地結合起來。2、與雅虎達成股權回購2012 年 9 月 18 日，阿里巴巴正式宣布對雅虎的 76 億美元的股份回購計劃完成，阿里集團向雅虎支付了 63 億美金的現(xiàn)金及市值 8 億美金的阿里集團優(yōu)先股。同時，阿里巴巴集團將對目前正在使用的技術，一次性支付雅虎技術和知識產(chǎn)權許可費 5.5 億美元現(xiàn)金。至此，阿里巴巴的控制權終于掌握在自己的團隊手中，可以全力構建自己的電商生態(tài)計劃。對于雅虎而言這也是

24、一筆合算的買賣。此次阿里巴巴回購股份交易完成之后，雅虎公司可以獲得 43 億美元的稅后收入，并計劃向股東返還 30 億美元。此前雅虎進行回購之后，已經(jīng)向股東回饋了 6.46 億美元的首付。這幾乎是雙贏的結果。圖表 7：阿里巴巴原股權結構資料來源：銀聯(lián)信整理通過 76 億的回購計劃后，盡管阿里巴巴集團董事會席位表面上沒有變化，但阿里巴巴管理層的實際控制權得到了強化，阿里管理層的投票權將超過 50%。公司管理層在董事會中擁有四個席位中的兩個，雅虎和軟銀各有一個，阿里巴巴集團董事會將維持 2：1：1（阿里巴巴集團、雅虎、軟銀）的比例。此外還約定，未來阿里巴巴首次公開募股（IPO）之時，有權以 IPO

25、 價格回購雅虎所持該集團剩余股份的 50%。同時作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也不再有任何特殊否決權。在股權結構變化的同時，阿里巴巴集團各股東方對公司治理結構也作出了新的安排：雅虎和軟銀同意將他們的合計投票權控制在 50%以下，超過 50%的部分將授予公司管理層，以防有惡意股東企圖改變或影響管理層?？偠灾刭徰呕⒐善?，阿里巴巴意在股東、董事層面建立新的架構，保持穩(wěn)定，減損內耗，開啟阿里集團新局。治權與股權的平衡，這對于阿里巴巴集中精力發(fā)展業(yè)務是十分有益的。3、阿里金融的推出阿里巴巴最先推出的是阿里金融，其使命是讓網(wǎng)商信用創(chuàng)造財富，讓網(wǎng)商不怕缺錢，致力于中小企業(yè)

26、信用體系建設，并通過與多家銀行的合作，為中小企業(yè)開辟一條融資借貸的道路。起初，阿里巴巴信用金融部負責對企業(yè)申貸的全程服務，包括貸款產(chǎn)品研發(fā)、網(wǎng)站產(chǎn)品研發(fā)、信貸評估模型建設、貸款風險監(jiān)控模型建設、貸款客戶管理、交易信用建設等全部流程，在銀行利益和企業(yè)利益之間尋找平衡。幾年來信用金融部已經(jīng)推出了數(shù)款專為中小企業(yè)度身定做的融資產(chǎn)品，在浙江地區(qū)試點并開拓了部分市場。2010 年 6 月，在阿里巴巴、復星、萬向、銀泰等股東的推動下，阿里小貸公司悄然面世，是全國范圍內首家完全面向電子商務領域小微企業(yè)融資需求的小額貸款公司，實現(xiàn)了阿里巴巴通過自有資本金進行放貸。隨著阿里信用貸款客戶范圍擴展至全國，貸款服務的

27、范圍將拓展到長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)。二、阿里金融的服務模式二、阿里金融的服務模式阿里金融是阿里巴巴服務小微企業(yè)及個人的綜合服務體系，在其規(guī)劃框架中，涵蓋小額貸款公司、銀行卡業(yè)務、理財業(yè)務、存款業(yè)務四大模塊。圖表 8：阿里金融產(chǎn)品體系框架資料來源：銀聯(lián)信整理（一）能借貸：建立小額貸款公司在獲得支付牌照后，小額貸款公司的成立意味著阿里巴巴向金融體系的構建又邁開了一大步。2011 年 6 月 21 日，由阿里巴巴集團聯(lián)合復星集團、銀泰集團、萬向集團共同組建的重慶市阿里巴巴小額貸款股份有限公司（下簡稱重慶小貸）在重慶兩江新區(qū)正式揭牌成立。相比浙江小貸 6 億元人民幣的注冊資金，重慶小貸則規(guī)模較小，

28、注冊資金僅 2 億元。重慶小貸未來會向銀行融資，包括增資擴股等。例如，重慶小貸與工商銀行有合作關系，可從工商銀行最高拿到注冊資金 2 倍的融資額度。重慶小貸與浙江小貸均采用獨立法人，兩家公司的業(yè)務都面向全國，但集團內部會對這兩家公司進行業(yè)務上的地域劃分，以避免輻射的區(qū)域大量重疊。既定的是，浙江小貸以長三角區(qū)域為主，重慶小貸則以中西部為中心向外延伸。貸款業(yè)務主要分為阿里貸款和淘寶貸款。其中，阿里貸款通過與銀行合作的方式，針對阿里企業(yè)客戶進行信用貸款，現(xiàn)已輻射到上海、廣東、福建、北京、山東、重慶等地區(qū)；淘寶貸款則分為訂單貸款和信用貸款。此外，阿里巴巴還推出團購貸款業(yè)務。（二）能發(fā)卡：與 108 家

29、銀行合作推信用卡、借記卡2011 年 4 月，支付寶推出“快捷支付” 。通過該平臺，用戶無須開通網(wǎng)銀，便可直接通過輸入卡面信息完成支付。此外，用戶還無需受到每日限額 500 元的約束，并能夠將支付寶賬戶與借記卡或信用卡關聯(lián)起來。截至 2011 年 5 月 31 日止，支付寶“快捷支付”已擁有用戶支付寶快捷支付已有用戶 1700 萬，與 108 家銀行簽約合作協(xié)議，主要應用領域為信用卡業(yè)務，現(xiàn)已上線的銀行為 83 家。按照計劃，支付寶“快捷支付”將于今年年底把業(yè)務拓展至借記卡，同時把合作銀行擴充至 200 家。在追求合作的數(shù)量外，阿里巴巴與銀行的合作領域也越來越深入。6 月 17 日，阿里巴巴與

30、廣發(fā)銀行達成戰(zhàn)略合作，除了共推快捷支付與聯(lián)名卡外，雙方還將在手機移動支付、繳費與還貸、基金理財，以及中小企業(yè)金融合作等創(chuàng)新領域展開全面深入的合作，廣發(fā)銀行還將為阿里巴巴集團提供資金渠道接入。（三）能理財：支付寶將涉足保險、金融領域支付行業(yè)以前受制于牌照，金融行業(yè)不能進入。然而支付牌照發(fā)放后，已有包括支付寶、易寶支付等多家支付企業(yè)準備進入。數(shù)據(jù)顯示，國內基金領域存在2 萬到 3 萬億的市場，而保險也將近 2 萬億。據(jù)了解，獲牌照的支付企業(yè)首先需要跟證監(jiān)會基金部做交流，積極申請資質；其次是找合適的基金公司，目前國內的基金公司將近 100 家，如華夏、民生、南方等。目前網(wǎng)上銷售的基金量占比很小，大概

31、 5%左右。絕大部分在線下，但是線下很不方便，排隊繳費的人很多。20 歲到 40 歲左右的人更希望通過網(wǎng)絡解決金融理財?shù)闹Ц秵栴}。（四）能存款：不用為客戶支付利息支付寶確認工商銀行作為其備付金存管銀行，據(jù)央行的非金融機構支付服務管理辦法規(guī)定，為保障“沉淀資金”安全，支付機構只能選擇一家商業(yè)銀行作為備付金存管銀行。以支付寶為例，只有用戶確認付款后才能將支付寶里的相應額度打入賣家賬戶。而交易中間所沉淀的錢，被稱作“沉淀資金”或“備付金” 。沉淀資金為支付寶提供了穩(wěn)定、巨大的現(xiàn)金流。數(shù)據(jù)顯示，2010 年中國第三方支付市場（包括互聯(lián)網(wǎng)支付、手機支付和電話支付）交易額達到 11324 億元，其中，支付

32、寶占比49%。由于支付寶可以根據(jù)企業(yè)用戶交易活動掌握每一個企業(yè)用戶的信用情況，可以方便地判斷企業(yè)用戶的優(yōu)劣，從而解決中小企業(yè)貸款難的征信問題。一旦征信問題得以解決，貸款業(yè)務就可以開展。早在 2007 年 6 月，阿里與建設銀行、工商銀行合作共推小企業(yè)貸款，小企業(yè)不需要任何抵押，由 3 家或 3 家以上企業(yè)組成一個聯(lián)合共同體即可申請貸款。2009 年 9 月，阿里集團又與格萊珉銀行信托基金攜手開展格萊珉中國項目，向居民提供小額信貸金融服務。目前，中國共有中小企業(yè) 4200 萬家，其中有 3700 萬家在阿里巴巴上面做生意，阿里擁有這些企業(yè)的信用記錄。能借貸、能發(fā)卡、能理財、能存款，在圈地商業(yè)的另

33、一邊，阿里巴巴的金融帝國正在筑建。三、阿里信貸脫胎于銀行信貸模式三、阿里信貸脫胎于銀行信貸模式通過上述分析可以看出，阿里信貸與淘寶貸款是阿里金融貸款業(yè)務的兩個有益的補充，一個是基于阿里巴巴小額貸款公司的貸款業(yè)務，一個是通過與銀行合作模式開展的貸款業(yè)務。目前，引起廣泛關注的，是阿里信貸小額貸款公司的信用貸款業(yè)務，因為其由原來的浙江、重慶區(qū)域推廣至全國。但總的來看，阿里信貸之所以能走到這一步，是建立在前期與銀行合作的經(jīng)驗之上的。毋庸置疑，阿里信貸在逐步做大、做優(yōu)的同時，也在不斷從銀行等金融領域挖掘人才，打造知識和經(jīng)驗基礎。舉例來說，此前阿里巴巴與建行合作時，構建了阿里貸款系統(tǒng)，其目的是打造貸款業(yè)務

34、批量化、自動化、規(guī)模化運營支撐平臺，實現(xiàn)與建行貸款系統(tǒng)無縫連接，讓客戶申請貸款到放貸后的工作實現(xiàn)了全流程自動化，提高小企業(yè)申請貸款速度！圖表 9：阿里信貸模式演變資料來源：銀聯(lián)信整理四、阿里信貸市場切入點與當前業(yè)務量規(guī)模四、阿里信貸市場切入點與當前業(yè)務量規(guī)模（一）阿里信貸市場切入點小微企業(yè)有三個主要的困難：一是訂單難。沒有交易行為就沒有更多的買家來促成產(chǎn)品的交易，淘寶便為了解決該問題。二是小微企業(yè)有了訂單以后會面臨團隊內部管理難的問題，怎樣由“家庭作坊”轉變?yōu)榭梢赃M行電子商務活動的電子商務企業(yè)。阿里學院便為了解決該問題。融資難則是第三個難題，現(xiàn)在由阿里金融主要解決。對小微企業(yè)來說，如果純粹按照

35、銀行的信任評估標準，他們沒有任何廠房或設備來進行抵押，也沒有經(jīng)濟記錄，他們最有希望獲得貸款的地方也就只有他們的親戚朋友。而阿里信貸通過這一途徑能夠幫助小微企業(yè)。此前阿里巴巴的訂單貸款也已經(jīng)在 2 月份開放到全國。這種貸款方式是以訂單質押的方式發(fā)放的貸款產(chǎn)品。但無法滿足商家出于預期銷售、購買推廣廣告等貸款需求。而在淘寶及天貓上的商戶大多是銷售型的，他們對資金的需求往往比較急、比較快，推出信用貸款產(chǎn)品可以更好的滿足需求。此次 46 億貸款額度的天貓商場信用貸款關鍵在于阿里金融開啟了珠三角、川渝和環(huán)渤海地區(qū)的服務市場。天貓貸款在 2011 年 9 月份，就已經(jīng)開放到江浙滬區(qū)域，覆蓋了兩千多家天貓商戶

36、，累計貸款金額達到 4 億多。在阿里金融的規(guī)劃中，近三萬家信用資質較好的天貓客戶都將成為其小額信貸用戶。淘寶貸款“按日計息，隨借隨還” 。信用貸款按日利率萬分之六計，隨借隨還。（二）當前業(yè)務量及規(guī)模阿里巴巴小額信貸公司是唯一一家擁有全國性貸款發(fā)放牌照的小額貸款有限公司。截至 2012 年 3 月底阿里巴巴共有 7980 萬名注冊用戶、1030 萬個企業(yè)商鋪及 75.39 萬名付費會員。2012 年 5 月，阿里金融宣布，將旗下小微貸款產(chǎn)品天貓信用貸款由“長三角”區(qū)域開放至全國，總計投放 46 億元貸款。全國天貓小微企業(yè)均可憑借其網(wǎng)上信用享受這些貸款帶來的便利，無需其他抵押。這是自淘寶網(wǎng)推出信用

37、貸款后，阿里巴巴再度推出信用貸款產(chǎn)品。此次 46 億無抵押貸款的資金來源主要是阿里巴巴旗下的小額貸款有限公司，包括浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司（浙江小貸）和重慶市阿里巴巴小額貸款公司（重慶小貸） 。兩家小貸公司均是阿里巴巴集團和其他股東共同出資的下屬子公司，但由于重慶小貸的自由資金相對比較高，此次增加的 46 億元信用貸款主要是通過重慶小貸進行發(fā)放的，主要來自復星集團、銀泰集團以及阿里巴巴三方股東的自有資金。截至 2012 年 6 月末，主要負責運營阿里巴巴旗下小貸公司的阿里金融業(yè)務部門，已累計為超過 12.9 萬家小微企業(yè)提供融資服務，貸款總額超過 260 億元，日均完成貸款近 1000

38、0 筆，平均每筆貸款額度 7000 元。而在 2012 年 7 月 20 日，阿里金融已經(jīng)實現(xiàn)單日利息收入 100 萬元這意味著，如果這一勢頭持續(xù)一年，阿里金融的利息收入將達到驚人的 3.65 億元。從去年九月份開啟天貓貸款至今，天貓的壞賬率為千分之一，遠低于銀行抵押類貸款產(chǎn)品 1.7%左右的壞賬率。更早的數(shù)據(jù)顯示，截至 2012 年 2 月末，阿里小貸已累計為 10.30 萬戶小微企業(yè)發(fā)放信用貸款，累計放貸超過 260 萬筆、170 億元，戶均貸款余額 4.36 萬元，超過 99%的信貸資源投放到單戶 50 萬元以下客戶群體上。截至 2012 年 2 月末，在運作貸款產(chǎn)品均為信用類信貸產(chǎn)品的

39、情況下，不良率僅為 0.9%。以日息 0.5%水平計算，這意味著阿里金融目前經(jīng)營的信用貸款日均規(guī)模已接近 20 個億?？梢韵胍姡绻鞍⒗镔J款”向阿里巴巴的普通會員全面放開，這一數(shù)據(jù)還將呈幾何級數(shù)上升。支撐如此規(guī)模的日均信貸總額，阿里小貸旗下公司的注冊資本顯然也遠比普通小貸公司龐大。數(shù)據(jù)顯示，阿里小貸包括浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司、重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司，目前合計注冊資本達到 16 億元。根據(jù)商業(yè)銀行法規(guī)定，發(fā)起注冊全國性商業(yè)銀行注冊資本金的下限也才 10 個億。與普通的小貸公司相比，阿里小貸合計 16 個億的注冊資本金規(guī)模已在業(yè)內居前。第二章第二章 前方探報前方探報阿里信貸產(chǎn)品

40、服務特色阿里信貸產(chǎn)品服務特色一、產(chǎn)品服務特點一、產(chǎn)品服務特點（一）短（時間短）通常情況下，訂單貸款多為商戶解決極短期資金流轉、調頭寸所用，因此數(shù)額較小，不過，這樣的訂單通常還款時間也較短。 “阿里金融提供的貸款通常只做短期周轉用，100 萬以下。根據(jù)使用情況來看，獲貸額度基本在 50 萬元以內。從小微企業(yè)實際使用狀況看，淘寶平臺上，賣家利用信用貸款的額度較高，多用于團隊組建、店鋪裝修及大額度的備貨等；日常資金周轉很多賣家利用訂單貸款來滿足。（二）簡（無抵押、無質押）阿里小額貸款的一些產(chǎn)品是以信用貸款為主的，盡量不做抵押貸款。阿里信貸關注客戶信用、買家好評、交易量、淘寶、經(jīng)營時限、網(wǎng)絡誠信、平臺

41、投訴，等核心指標，據(jù)此來分析決策客戶貸款申請。此外，阿里信貸還將互聯(lián)網(wǎng)人際關系的元素融合到信用貸款里（SNS 貸款） ，即貸款團購。小企業(yè)可以一起團購申請貸款，獲取更低的利率。（三）快（網(wǎng)上到款）和當前多數(shù)金融機構采用的傳統(tǒng)信貸方式不同，阿里金融嘗試利用互聯(lián)網(wǎng)進行信貸創(chuàng)新，提供全年每天 24 小時不間斷服務，小微企業(yè)可以隨用隨借、隨借隨還。根據(jù)這些需要貸款公司的信用資質決定是否批準貸款，不需要任何擔保和抵押，降低了小微企業(yè)融資的門檻。（四）高（年息 20%以上）阿里主要為 B2C（商家對客戶）平臺即淘寶和天貓的客戶提供訂單貸款和信用貸款；同時也為 B2B（商業(yè)對商業(yè)）平臺客戶提供“阿里信用貸款

42、” 。為了鼓勵客戶提早還款，阿里小貸采用了按日計息的利息結算方式。其中，淘寶、天貓訂單貸款最高額度 100 萬元，貸款周期 30 日，日利率 0.05%，折合年利 18.25%；淘寶、天貓信用貸款最高額度 100 萬元，貸款周期 6 個月，日利率 0.06%，折合年利 21.9%；“阿里信用貸款”額度為 5 萬至 100 萬元，貸款周期 12 個月，日利率在 0.05%至 0.06%之間。參照最低的 0.5%。（五）新（微帶模式創(chuàng)新）重視中小企業(yè)的信用，充分利用數(shù)據(jù)的能力，放棄了對于擔保和抵押的依賴，不僅讓網(wǎng)商們的“資金之痛”得以緩解，也正是阿里金融開創(chuàng)的新型微貸的特點之一。作為金融行業(yè)首個以

43、電子商務行為數(shù)據(jù)為信用依據(jù)的貸款機構，阿里金融把小企業(yè)在阿里巴巴各個電子商務平臺網(wǎng)站的行為數(shù)據(jù)，轉化為他們的信用數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)的手段為它們提供資金服務，并以此為依據(jù)控制放貸風險。這種方式不僅簡化了中小企業(yè)獲貸的環(huán)節(jié)，也創(chuàng)造了一套評估企業(yè)信用的體系?？梢哉f，阿里金融獨創(chuàng)的小額貸款服務體系，更吻合中小企業(yè)的“胃口”和需要。放棄擔保、抵押的條件，極大降低了貸款的門檻，同時，也讓網(wǎng)商們日常誠信經(jīng)營積累起來的網(wǎng)絡信用有了更大的用武之地。二、阿里貸款產(chǎn)品服務模式二、阿里貸款產(chǎn)品服務模式雖然在政策的推動下，部分商業(yè)銀行成立了中小企業(yè)部門，甚至投入不少資金用于廣告宣傳，但在具體的實踐中，部分小微企業(yè)仍然難以

44、擺脫被歧視的命運。在這種情況下，民間借貸風生水起，利率更是水漲船高。2011 年上半年是民間借貸利率最高的時候，月利 12 分，年利率 144%，而按照政策規(guī)定，民間借貸利率不得高于銀行基準利率的 4 倍，否則多出的部分不受法律保護。根據(jù)這一要求，民間借貸利率的法定最高年利率為 25.24%。正是看到了民間借貸這一商機，部分從事民間借貸的網(wǎng)絡平臺應運而生。業(yè)內人士表示，這些平臺的一大作用即是推動了民間借貸利率的透明化和規(guī)范化。（一）網(wǎng)絡貸款模式網(wǎng)上小額貸款一般有兩種模式：一種是像貸幫網(wǎng)這樣，針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農(nóng)村的種植戶、養(yǎng)殖戶、小商戶貸款，除了網(wǎng)上申請和審查，同時也會結合申請貸款的客戶進行實地調查核

45、實。另一種就是如阿里小貸公司般完全基于線上審查和控制，其服務對象也針對淘寶、天貓、阿里巴巴的商戶，純“虛擬”放貸的模式。阿里小貸公司的優(yōu)勢體現(xiàn)得淋漓盡致，全國上千萬小微企業(yè)在阿里巴巴的平臺上進行買賣，客戶有大大小小、多多少少的融資需求，而阿里巴巴手握支付寶多年來沉淀了龐大的后臺數(shù)據(jù)，想了解這些會員企業(yè)的情況可以說易如反掌。除了面對的客戶是網(wǎng)絡商戶之外，阿里的小貸路徑實際上與其他專注于做微貸的銀行和小貸公司并沒有太大區(qū)別：無需抵押，網(wǎng)商憑借自己的信用申請貸款；網(wǎng)上申請，平均 7 個工作日能完成整個辦理流程；按日計息、支取停用更方便。（二）平臺業(yè)務模式根據(jù)客戶來源的平臺不同，兩種貸款產(chǎn)品在阿里小貸

46、公司并存，一種是B2C（商家對客戶）平臺，即為淘寶和天貓的客戶提供的訂單貸款和信用貸款，這種產(chǎn)品又叫做“淘寶小貸” ，通常金額較小，最低的一筆貸款不過幾百元，但它又是最解燃眉之急的貸款，審查快捷，通過后貸款會即時打入客戶的支付寶賬戶。另一種是為 B2B（商業(yè)對商業(yè)）平臺客戶，即為阿里巴巴平臺上的企業(yè)客戶提供的信用貸款，即“阿里小貸” 。對于這類客戶，阿里小貸公司的門檻為 5 萬元到 100 萬元，期限一般為一年，為循環(huán)貸加固定貸的模式。循環(huán)貸相對靈活，獲取一定額度作為備用金，不取用不收利息，可隨借隨還，日利率在萬分之六左右（年利率約合 21.9%） ，用幾天算幾天，雖類似信用卡，但只算單利；而

47、固定貸則更加便宜，獲貸額度在獲貸后一次性發(fā)放，日利率在萬分之五左右（年利率約合 18.25%） ，在貸款中， “固定貸”占比至少要達到 20%，且額度不低于 5 萬元。圖表 10：阿里信貸主要貸款業(yè)務一覽資料來源：銀聯(lián)信整理（三）數(shù)據(jù)挖掘模式和小貸流水線開發(fā)新型微貸技術，阿里金融投入了巨大的資源。阿里金融現(xiàn)有員工接近300 人，其中，僅和互聯(lián)網(wǎng)相關的技術人員就占半數(shù)。大量投入之后，阿里金融已經(jīng)逐漸摸索出一條數(shù)據(jù)加互聯(lián)網(wǎng)的新型微貸技術創(chuàng)新之路。和當前多數(shù)金融機構采用的傳統(tǒng)信貸方式不同，阿里金融嘗試利用互聯(lián)網(wǎng)進行信貸創(chuàng)新，通過網(wǎng)絡發(fā)展微貸技術，即利用網(wǎng)絡低成本廣泛采集客戶的各類數(shù)據(jù)信息，通過數(shù)據(jù)挖

48、掘分析判斷客戶資質，提供 365 天24 小時不間斷服務。重視數(shù)據(jù)而不是擔保、抵押，降低了小微企業(yè)融資的門檻。而借助網(wǎng)絡，減少人工參與，不僅簡化了小微企業(yè)融資環(huán)節(jié)，也使得阿里金融可以同一時間為大批量的小微企業(yè)提供服務。憑借“以小為美”理念，基于阿里巴巴平臺十多年交易數(shù)據(jù)積累，利用互聯(lián)網(wǎng)技術，通過大規(guī)模運算和風險模型設計，阿里金融正在打造一條小貸流水線，證明融資服務也能像普通商品一樣，實現(xiàn)標準化工業(yè)生產(chǎn)，降低成本并確保“質量” 。利用互聯(lián)網(wǎng)技術，阿里金融正在打造一條信貸流水線，建成真正的信貸工廠，實現(xiàn)貸款的批量化“生產(chǎn)” 。在操作屏幕上，可以看到生產(chǎn)線上每個環(huán)節(jié)客戶的滯留情況、風險狀況，以及推進

49、速度。通過模擬工業(yè)化作業(yè)流程，采用各模塊專業(yè)控制手段，有效降低運作成本。但是，阿里金融新型微貸技術為當前解決小微企業(yè)融資難提供了另一種途徑，仍有很長的路要走。阿里金融自身的發(fā)展就需要克服很多困難，譬如開發(fā)新型微貸技術的人才短缺，小額貸款公司身份不明確，資本金限制等。小結：當前國內眾多銀行也在推廣信貸工廠模式，但從實際了解情況來看，小結：當前國內眾多銀行也在推廣信貸工廠模式，但從實際了解情況來看，許多銀行的信貸工廠本質上屬于流程優(yōu)化范疇，即成立獨立的中小企業(yè)金融部門許多銀行的信貸工廠本質上屬于流程優(yōu)化范疇，即成立獨立的中小企業(yè)金融部門或者將貸款流程各環(huán)節(jié)人員集中起來提高信貸審批效率。與阿里信貸模

50、式相比較，或者將貸款流程各環(huán)節(jié)人員集中起來提高信貸審批效率。與阿里信貸模式相比較，仍有一定的差距。因為仍有一定的差距。因為“信貸工廠模式信貸工廠模式”在效率上存在物理、生理等因素的上限在效率上存在物理、生理等因素的上限制約！制約！第三章第三章 誰與爭鋒誰與爭鋒阿里信貸優(yōu)劣勢分析阿里信貸優(yōu)劣勢分析一、優(yōu)勢一、優(yōu)勢（一）數(shù)據(jù)為王（排他性的電商數(shù)據(jù)）阿里信貸最大的優(yōu)勢，便是其排他性的電商數(shù)據(jù)。阿里巴巴作為小企業(yè)交易平臺，提供了企業(yè)開設店鋪、發(fā)布商品、聯(lián)系上下游企業(yè)和完成交易的功能，企業(yè)在阿里巴巴平臺上的行為，是企業(yè)經(jīng)營狀況的一個體現(xiàn)。通過對企業(yè)在阿里巴巴網(wǎng)站上的行為進行分析，轉化為數(shù)據(jù)，通過算法和模

51、型將其解讀成該企業(yè)的實際經(jīng)營狀況，從而預測企業(yè)的發(fā)展前景。圖表 11：線上與線下的映射關系資料來源：銀聯(lián)信整理對于銀行來說，做小貸最大的成本在于客戶信用水平、還款能力的審查，以及貸后客戶現(xiàn)金流的監(jiān)控等一系列風控成本。銀行最想要的就是關于客戶信用和現(xiàn)金流的全部真實信息，這也是每家銀行都要求貸款客戶在自己這里開立賬戶的原因。支撐阿里信貸工廠化運作的，是阿里小貸公司背后強大的信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)支持。阿里信貸的客戶集中在電商企業(yè)，所以阿里巴巴具有排他性的對電商數(shù)據(jù)的全面掌握，包括交易額、現(xiàn)金流以及成長狀況和信用記錄等，對這些數(shù)據(jù)的掌握給阿里巴巴帶來明顯優(yōu)勢，普通商業(yè)銀行在電商市場很難與之競爭。此外，阿里信

52、貸大量數(shù)據(jù)的運算依賴互聯(lián)網(wǎng)的云計算技術，不僅保證其安全性和效率，也降低了運營成本，同時簡化了小微企業(yè)融資的環(huán)節(jié)。與同樣以微小貸款著稱的包商銀行相比，截至 2012 年 6 月末，包商銀行累計發(fā)放微小企業(yè)貸款 20.90 萬筆，金額 326.06 億元。同期阿里小貸公司已累計為超過 13 萬家小微企業(yè)提供融資服務，貸款總額超 260 億元，不良率為 0.72%。包商銀行從 2005 年便開始致力于微貸，而阿里小貸公司才涉足短短兩年，不得不說，相對于銀行通過信貸員一家一戶跑微貸，阿里小貸公司頗有些坐等客戶上門的輕松意味。小結：可以看出，客戶的網(wǎng)上交易情況全都在阿里巴巴控制之中，但是對于小結：可以看

53、出，客戶的網(wǎng)上交易情況全都在阿里巴巴控制之中，但是對于銀行來說，如果遇到某些不誠信的小企業(yè)弄虛作假、粉飾報表，就可能得不到企銀行來說，如果遇到某些不誠信的小企業(yè)弄虛作假、粉飾報表，就可能得不到企業(yè)真實的財務數(shù)據(jù)而掩蓋了風險。阿里巴巴利用自身優(yōu)勢對風控成本的降低與傳業(yè)真實的財務數(shù)據(jù)而掩蓋了風險。阿里巴巴利用自身優(yōu)勢對風控成本的降低與傳統(tǒng)信貸相比幾乎是天壤之別，其甚至不需要一個信貸員就可以完全掌握商戶的情統(tǒng)信貸相比幾乎是天壤之別，其甚至不需要一個信貸員就可以完全掌握商戶的情況，這種巨大的數(shù)據(jù)支持是阿里巴巴的財富。況，這種巨大的數(shù)據(jù)支持是阿里巴巴的財富。（二）信用網(wǎng)絡客戶信用網(wǎng)絡成為阿里信貸競爭的資

54、本。經(jīng)過若干年的積累，阿里巴巴已經(jīng)將中小企業(yè)的種種特征，包括靜態(tài)信息和企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)跟蹤，編織成一張信用關系網(wǎng)絡。阿里巴巴清楚地知道在其平臺上的企業(yè)每年的經(jīng)營狀況和業(yè)績，通過其他用戶的回饋也能夠基本掌握這些企業(yè)的信用情況。正是基于對企業(yè)的了解，阿里貸款可以在保障資金安全的前提下，選擇眾多信用良好、交易活躍、有發(fā)展前景的企業(yè)開展業(yè)務。阿里信貸堅持大數(shù)定律的原則，即小額度大規(guī)模，額度很小，可以做很大的規(guī)模，因為客戶很多。國家規(guī)定小額貸款公司比較硬的指標是：一、基本的客戶都是維持在 100 萬左右；二、最大的客戶不能超過資本金的 5%。但是阿里信貸給自己定的目標比監(jiān)管部門定的目標更低，其要求客戶額度

55、為最高不能超過 100 萬。對于淘寶貸款服務，平均的貸款余額只有 5 萬塊錢。（三）協(xié)同效應（淘寶、天貓、阿里巴巴、阿里金融）如今，阿里巴巴主體業(yè)務和信貸業(yè)務已經(jīng)形成了相互促進發(fā)展的協(xié)同效應，促使集團各事業(yè)部共同做大做強。依靠電子商務平臺給信貸業(yè)務提供強大支撐，提供足夠的貸款條件信息，促使信貸業(yè)務越做越大。而對于當前融資難的中小微型企業(yè)來說，阿里巴巴的小額貸款業(yè)務足以吸引其進入阿里巴巴電子商務平臺，促進電商業(yè)務企業(yè)客戶越來越多，使得主體業(yè)務越做越大。此外，通過阿里巴巴 B2B、淘寶、支付寶等電子商務平臺的無縫連接，客戶積累的信用數(shù)據(jù)及行為數(shù)據(jù)都被引入網(wǎng)絡數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調查模式，通過交叉

56、檢驗技術輔以第三方驗證確認客戶信息的真實性，將客戶在電子商務網(wǎng)絡平臺上的行為數(shù)據(jù)映射為企業(yè)和個人的信用評價。阿里巴巴結合主體業(yè)務來發(fā)展金融信貸業(yè)務，給其考察客戶、防控風險奠定了堅實基礎。電子商務平臺上注冊企業(yè)各類信息齊全并且容易快速掌握，同時，電商企業(yè)每天的交易流水能夠迅速調出，從中就可以分析出一個企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈虧如何。這給發(fā)放小額貸款提供了防控風險的絕佳條件，也是其他金融信貸機構難以做到的。（四）完善的風控機制完整的風險控制體系也是小貸公司不可或缺的核心環(huán)節(jié)。阿里小貸公司建立了多層次微貸風險預警和管理體系，貸款的前、中、后三個環(huán)節(jié)緊密結合，利用數(shù)據(jù)采集和模型分析等手段，根據(jù)小微企業(yè)在阿里

57、巴巴平臺上積累的信用及行為數(shù)據(jù)，對企業(yè)的還款能力及還款意愿進行評估。同時結合貸后監(jiān)控和網(wǎng)絡店鋪（帳號）關停機制，提高了客戶違約成本，可以有效地控制貸款風險。二、劣勢二、劣勢（一）無抵押限制貸款額度阿里信貸明顯表現(xiàn)出與供應鏈金融不同的風險控制角度，沒有抵押擔保，沒有信用捆綁，既意味著風險決策的單純和獨立，又意味著風險出現(xiàn)后的無助，由此產(chǎn)生的損失也將是嚴重的。阿里方面稱公司開發(fā)了新型的微貸技術，利用網(wǎng)絡低成本廣泛采集客戶的各類數(shù)據(jù)信息，通過數(shù)據(jù)挖掘分析判斷客戶資質，走的是一條數(shù)據(jù)加互聯(lián)網(wǎng)的新型微貸技術創(chuàng)新之路。不管是互聯(lián)網(wǎng)還是數(shù)據(jù)，能掌握的都是信息，而非資產(chǎn)，即阿里實施風險控制的途徑是希望對風險有

58、精確的判斷和正確的決策，把損失控制在一個可以接受的比例之內，而非某一筆業(yè)務決策失敗后可以得到的補償。如果非要有補償?shù)脑?，則只能把貸款金額限制在借款企業(yè)在阿里巴巴電子商務交易平臺交存的保證金額度內，但如此一來，企業(yè)能拿到的只是“保證金周轉金” ，無法做大成為主要的融資渠道。盡管存在這些限制，但阿里信貸模式從理念和技術創(chuàng)新方面都有銀行無法比擬的優(yōu)勢，可以判斷將會占有一個銀行無法取代的特定市場。（二）難以避免壞賬發(fā)生相比擁有百年歷史的商業(yè)銀行，小貸公司的歷史不過數(shù)十年左右，在如何防范壞賬風險、如何監(jiān)管資金用途方面都有待完善，阿里貸依據(jù)網(wǎng)絡平臺做小貸業(yè)務創(chuàng)新，一定程度上使得這些固有風險被放大。小貸公司

59、面對的本來就是高風險群體，網(wǎng)絡信貸由于無抵押擔保，對用戶資金、運營等實際情況又取證困難，很容易出現(xiàn)壞賬。雖然貸款利率要比商業(yè)銀行高很多，損失一筆貸款仍要通過十幾筆甚至幾十筆交易才能賺回本金。阿里金融官網(wǎng)每隔一個季度都會披露欠款企業(yè)黑名單。今年 5 月到 8 月間，阿里金融至少出現(xiàn)了 17 筆金額較大的欠貸，單筆涉及金融多在 100-500 萬元之間。（三）不能吸收存款，稅務成本高阿里小貸公司畢竟不是銀行，對銀行來說，貸款只是其核心業(yè)務的一部分，銀行的優(yōu)勢和特性在于還能吸收存款，以及提供其他多層次全方位的金融服務。對于小貸公司最大的限制在于，向客戶發(fā)放的貸款只能來源于股東的注冊資本金，同時若公司

60、在銀行獲得授信，央行規(guī)定不超過注冊資本金 50%的部分可以放貸，因此，無論每天成千上萬的商戶和個人消費者向支付寶輸入多少資金，無論這些資金在支付寶的池子里趴了多久，理論上阿里巴巴都不能將這些錢用于發(fā)放貸款，否則就涉嫌非法集資。目前，浙江和重慶兩家阿里小貸公司的注冊資本金達到 16 億元人民幣，雖然可以比肩小型銀行，但相較其平臺上龐大的客戶群，貸款資金的來源問題遲早會成為其發(fā)展的桎梏。除了資金問題，小額貸款公司自身也面臨著較為沉重的稅收等成本負擔，而非金融機構的身份，使得小額貸款在所享受政策等方面與金融機構有著天壤之別，發(fā)展前景上也更為模糊?，F(xiàn)在某些南方城商行很希望與阿里小貸公司合作，但是都被拒

61、絕了，或許阿里小貸公司還是傾向于自己拿銀行牌照或者依附于更大的金融機構。（四）阿里信貸服務范圍存在局限性淘寶或者阿里巴巴的商戶大部分從事銷售或流動領域，這只是產(chǎn)業(yè)鏈條中的特定環(huán)節(jié)，鏈條上及鏈條外的東西還有很多，比如生產(chǎn)、加工等類別的企業(yè)客戶，而再往外延伸的環(huán)節(jié)目前尚未完全打通?，F(xiàn)在阿里巴巴發(fā)展得快是因為它掌握了產(chǎn)業(yè)鏈中最穩(wěn)定的部分，將來如果要進一步擴張產(chǎn)業(yè)鏈，還存在整合問題。第四章第四章 華山論劍華山論劍阿里信貸對銀行業(yè)務影響分析阿里信貸對銀行業(yè)務影響分析一、客戶層面一、客戶層面小微企業(yè)小微企業(yè)阿里信用貸款是阿里金融針對阿里巴巴電子商務平臺上小微企業(yè)開發(fā)的純信用貸款產(chǎn)品。以往僅針對江浙滬阿里巴

62、巴的付費會員開放。分析認為，阿里信用貸款面向普通會員開放，甚至將會有近千萬小微企業(yè)有機會獲得阿里信用貸款的支持。據(jù)悉，阿里巴巴中國站注冊數(shù)量已經(jīng)超過 5000 萬，在阿里信用貸款已經(jīng)開放的江浙滬區(qū)域，這一群體預估在千萬級別。阿里巴巴在后臺數(shù)據(jù)上具有的優(yōu)勢，甚至一度讓很多商業(yè)銀行感到后怕。2011 年，阿里巴巴旗下支付寶公司高調向市場推出“快捷支付” ，意欲優(yōu)化客戶在銀行賬戶與第三方支付賬戶之間切換的流程體驗。而這一嘗試當時即曾經(jīng)遭到部分銀行抵制。因為如果捆綁數(shù)據(jù)，客戶可以直接跳過銀行使用用阿里的支付界面?，F(xiàn)在阿里巴巴沒有金融牌照，不能發(fā)信用卡，不排除以后獲取銀行牌照，對當前銀行業(yè)務造成沖擊。盡

63、管截至目前阿里巴巴并未獲得銀行牌照，但“迷你版”的阿里小貸已經(jīng)初露崢嶸。憑借阿里巴巴強大的數(shù)據(jù)后臺和資本支持，目前阿里小貸日均 20 個億的信貸規(guī)模顯然還有進一步膨脹的可能。而反觀傳統(tǒng)商業(yè)銀行在小微信貸方面的嘗試，阿里小貸未來業(yè)務拓展的潛力亦可見一斑。與傳統(tǒng)銀行在小微信貸方面的嘗試相比，阿里信貸擁有強大數(shù)據(jù)后臺、便捷的服務，因此不排除會有部分小貸客戶轉向阿里巴巴。以民生銀行“商貸通”為例。根據(jù)民生銀行 2011 年年報數(shù)據(jù)，該行小微企業(yè)客戶數(shù)達到 45.8 萬戶，其中商貸通客戶約 15 萬戶，小微企業(yè)貸款余額達 2325億元。再以招行小企業(yè)信貸中心數(shù)據(jù)為例，截至 2011 年底，該中心貸款余額

64、為335 億元，貸款客戶數(shù)為 5741 戶。民生銀行和招行在小貸業(yè)務上算是國內銀行中的佼佼者，但跟阿里巴巴擁有7980 萬注冊用戶、1030 萬個企業(yè)商鋪及 75.39 萬名付費會員的規(guī)模相比，顯然不是一個量級。而更為重要的是，商業(yè)銀行手中只有客戶自身的支付結算數(shù)據(jù)，在公司信貸業(yè)務上需要另建專門的信用評價系統(tǒng)。從這個角度來說，阿里巴巴的信貸理念跟傳統(tǒng)商業(yè)銀行完全不同。不僅客戶層級不同，對于客戶信用如何評定的一整套理念也完全不同。二、業(yè)務層面二、業(yè)務層面供應鏈金融供應鏈金融（一）阿里信貸與供應鏈金融業(yè)務的比較優(yōu)勢在銀行，真正意義上的小微企業(yè)今天仍然被拒之門外，小企業(yè)貸款被定義為年銷售收入 1 億

65、元以下、申請貸款金額在 1000 萬元之內的貸款，年銷售收入在1000 萬元以下的企業(yè)基本上被直接判定為不滿足貸款的基本條件，即便對滿足條件的企業(yè)，都必須提供擔保（一般采用小企業(yè)互相擔保、專業(yè)擔保公司擔保或財產(chǎn)抵押） 。盡管銀行的零售業(yè)務部門會經(jīng)營一些面向小企業(yè)主和個體工商戶的小額貸款（一般稱為個人經(jīng)營貸款） ，但基本上都是在有物業(yè)抵押的基礎上來做的，而且實際利息和費用負擔不會低于阿里信貸的上述官方基準價。所以對這部分企業(yè)而言，阿里信貸可能是優(yōu)于銀行貸款的選擇。阿里信貸的另一個優(yōu)勢是貸款企業(yè)免于和交易對手的信用捆綁，不需看“大款”的臉色行事。供應鏈金融是銀行進入中小企業(yè)信貸市場的重要工具，但在

66、實務中借款企業(yè)的融資申請是否能得到批準，通常與核心企業(yè)關系非常直接：一是借款企業(yè)必須和核心企業(yè)構成交易關系，由交易而得到應收賬款（有時也會以應付票據(jù)表現(xiàn)） ，或者收貨權；二是核心企業(yè)必須愿意配合他們向銀行出具某種承諾，答應在借款企業(yè)不能如期還款時將其應負的義務轉償銀行。1圖表 12：供應鏈的流向資料來源：銀聯(lián)信整理1微小企業(yè)信貸與供應鏈金融比較研究，林曉中，興業(yè)銀行總行貿易金融部總經(jīng)理銀行在設計供應鏈金融解決方案時，核心企業(yè)的資信情況和交易關系穩(wěn)定性以及核心企業(yè)的配合程度（如是否愿意與提供融資的銀行進行某些書面協(xié)議或者鎖定付款路徑的安排）就顯得尤其重要，如果情況都合乎銀行的期望，借款企業(yè)財務狀況的重要性將被降低，否則借款企業(yè)仍會被銀行拒貸。對于與核心企業(yè)沒有構成直接交易關系的企業(yè)，融資通常以合格動產(chǎn)質押來支持。銀行很難在沒有風險轉移手段的情況下，像阿里信貸一樣敢于僅憑經(jīng)營數(shù)據(jù)來決定放款。（二）本質上阿里金融無法對供應鏈金融造成很大影響目前供應鏈金融已經(jīng)在實務上發(fā)展成為銀行的一個相對獨立的業(yè)務門類。這項在過去十來年間蓬勃發(fā)展的業(yè)務日益展示其復雜性和綜合性。供應鏈金融已經(jīng)脫離了商品融資單